Beginner039s Przewodnik po transakcjach Futures Witamy w Poradniku dla początkujących na temat transakcji futures. Niniejszy przewodnik zapewni ogólny przegląd rynku kontraktów terminowych, a także opis niektórych instrumentów i technik wspólnych dla rynku. Jak zobaczymy, istnieją kontrakty futures, które obejmują wiele różnych klas inwestycji (tj. Indeks giełdowy, złoto, sok pomarańczowy) i niemożliwe jest szczegółowe omówienie każdego z nich. Dlatego sugeruje się, że jeśli po przeczytaniu tego poradnika zdecydujesz się rozpocząć handel futures, to poświęcisz trochę czasu na studiowanie rynku, na którym interesujesz się handlem. Jak w przypadku każdego wysiłku, im więcej wysiłku wkładasz w przygotowanie, tym większe szanse na sukces będzie, gdy zaczniesz. Ważna uwaga: Podczas gdy kontrakty futures mogą być wykorzystywane do efektywnego zabezpieczenia innych pozycji inwestycyjnych, mogą być również wykorzystywane do spekulacji. Takie działanie pociąga za sobą potencjał dużych nagród z powodu dźwigni (która zostanie omówiona bardziej szczegółowo później), ale także niesie ze sobą proporcjonalnie zbyt duże ryzyko. Zanim zaczniesz handlować kontraktami terminowymi, powinieneś nie tylko przygotować się jak najwięcej, ale także mieć całkowitą pewność, że jesteś w stanie i chcesz zaakceptować straty finansowe, jakie możesz ponieść. Podstawowa struktura tego przewodnika przedstawia się następująco: zaczniemy od ogólnego przeglądu rynku kontraktów terminowych, w tym dyskusji na temat tego, jak funkcjonują futures, w jaki sposób różnią się one od innych instrumentów finansowych oraz zrozumienia korzyści i wad dźwigni finansowej. W części drugiej przejdziemy do rozważań na temat pewnych czynników poprzedzających transakcję, takich jak firma maklerska, z której możesz skorzystać, różne rodzaje dostępnych kontraktów futures i różne rodzaje transakcji, które możesz zatrudnić. Sekcja trzecia skupi się następnie na ocenie przyszłości, w tym podstawowych technik analizy technicznej, a także pakietów oprogramowania, które mogą być przydatne. Wreszcie, sekcja czwarta tego przewodnika będzie stanowić przykład handlu futures, poprzez spojrzenie krok po kroku na wybór instrumentów, analizę rynku i realizację handlu. Pod koniec tego przewodnika powinieneś mieć podstawową wiedzę na temat tego, co wiąże się z obrotem kontraktami terminowymi i dobrą podstawą do rozpoczęcia dalszych badań, jeśli zdecydujesz, że handel futures jest dla ciebie. Naucz się minimalizować straty i konsekwentnie osiągać pozytywne wyniki. Beginner039s Przewodnik po handlu Naprawione dochody Nie można uniknąć katastrofy bez reguł handlowych - upewnij się, że wiesz, jak je opracować dla siebie. Ryzykujesz w każdym handlu, ale pod warunkiem, że możesz zmierzyć ryzyko, możesz nim zarządzać. We039ll przedstawia krok po kroku, jak inwestować - i odnosić sukcesy - na tym rynku. Często zadawane pytania Chociaż oba terminy są często używane do opisania wydajności inwestycji, zysk i zwrot nie są jednym i tym samym. Dowiedz się, jak agenci, pośrednicy w handlu nieruchomościami i brokerzy są często traktowani tak samo, ale w rzeczywistości te pozycje nieruchomości są inne. Ponieważ bardzo niewiele aktywów trwa wiecznie, jedna z głównych zasad rachunkowości memoriałowej wymaga, aby koszt aktywów był proporcjonalny. Pożyczka o zmiennej stopie oprocentowania to pożyczka, w której stopa procentowa naliczona od pozostałego salda różni się jako odsetek rynkowy. Często zadawane pytania Chociaż oba terminy są często używane do opisania wydajności inwestycji, zysk i zwrot nie są jednym i tym samym. Dowiedz się, jak agenci, pośrednicy w handlu nieruchomościami i brokerzy są często traktowani tak samo, ale w rzeczywistości te pozycje nieruchomości są inne. Ponieważ bardzo niewiele aktywów trwa wiecznie, jedna z głównych zasad rachunkowości memoriałowej wymaga, aby koszt aktywów był proporcjonalny. Pożyczka o zmiennym oprocentowaniu to pożyczka, w której stopa procentowa naliczona od pozostałego salda różni się jako odsetek rynkowych. Opcje opcji Opcja kupna daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek zakupu instrumentu bazowego (kontrakt futures) na dzień bilansowy. podana cena wykonania w dniu lub przed datą wygaśnięcia. Nazywa się je opcjami Call, ponieważ nabywca opcji może oddzwonić do aktywów bazowych od sprzedawcy opcji. Aby mieć takie prawo lub wybór, kupujący dokonuje płatności na rzecz sprzedawcy, zwaną premią. Premia ta jest najbardziej prawdopodobna dla kupującego, ponieważ sprzedawca nie może nigdy poprosić o więcej pieniędzy po zakupie opcji. Nabywca ma wówczas nadzieję, że cena towaru lub kontraktów terminowych wzrośnie, ponieważ powinno to zwiększyć wartość opcji kupna, umożliwiając mu późniejszą sprzedaż z zyskiem. Spójrzmy na kilka przykładów, aby wyjaśnić, jak działa połączenie. Opcja Call of Real Estate Przykład Użyj przykładu opcji gruntowej, gdzie znasz farmę, która ma aktualną wartość 100 000, ale istnieje szansa, że drastycznie wzrośnie w ciągu następnego roku, ponieważ wiesz, że sieć hoteli myśli o zakupie nieruchomość na 200 000 do zbudowania tam wielkiego hotelu. Więc zbliżasz się do właściciela ziemi, rolnika, i mówisz mu, że chcesz kupić od niego ziemię w ciągu przyszłego roku za 120 000, a ty zapłacisz mu 5,000 za to prawo lub opcję. 5.000 lub premia, którą dajesz właścicielowi, jest jego rekompensatą za rezygnację z prawa do sprzedaży nieruchomości w ciągu najbliższego roku komuś innemu i wymaganiu od ciebie, abyś sprzedał ją za 120 000, jeśli sobie tego życzysz. Kilka miesięcy później sieć hoteli zbliża się do farmera i mówi mu, że kupi nieruchomość za 200 000. Niestety, rolnik musi poinformować ich, że nie może ich sprzedać, ponieważ sprzedał ci tę opcję. Następnie sieć hoteli zbliża się do ciebie i mówi, że chcesz sprzedać im ziemię za 200 000, ponieważ teraz masz prawa do sprzedaży nieruchomości. Masz teraz dwie możliwości, aby zarobić pieniądze. W pierwszym wyborze możesz skorzystać z opcji i kupić nieruchomość za 120 000 od farmera i obrócić się i sprzedać ją do sieci hotelowej za 200 000 z zyskiem 75 000. 200 000 od sieci hotelowej mdash120,000 do farmera mdash5000 za cenę opcji Niestety, nie masz 120 000 na zakup nieruchomości, więc pozostaje ci drugi wybór. Drugi wybór pozwala po prostu sprzedać opcję bezpośrednio do sieci hotelowej, aby uzyskać piękny zysk, a następnie mogą skorzystać z opcji i kupić ziemię od rolnika. Jeśli opcja pozwala posiadaczowi kupić nieruchomość za 120 000, a nieruchomość jest teraz warta 200 000, opcja musi być warta co najmniej 80 000, co jest dokładnie tym, za co hotelowa sieć jest gotowa za to zapłacić. W tym scenariuszu nadal będzie 75.000. 80 000 z sieci hotelowej mdash5,000 opłaconych za opcję W tym przykładzie wszyscy są zadowoleni. Rolnik otrzymał 20 000 więcej niż myślał, że ziemia jest warta plus 5,000 za opcję, która przynosi mu 25 000 zysku. Sieć hotelowa dostaje nieruchomość za cenę, którą byli gotowi zapłacić i może teraz zbudować nowy hotel. Zbudowałeś 75 000 na inwestycji o ograniczonym ryzyku 5000 z powodu twojego wglądu. Jest to ten sam wybór, który podejmiesz na rynkach opcji towarowych i kontraktów terminowych, którymi handlujesz. Zwykle nie korzystasz z opcji i nie kupujesz bazowego towaru, ponieważ wtedy będziesz musiał wymyślić pieniądze na marżę na pozycji kontraktów terminowych, tak jak musiałbyś wymyślić 120 000 na zakup nieruchomości. Zamiast tego po prostu odwróć się i sprzedaj opcję na rynku dla swojego zysku. Gdyby sieć hoteli postanowiła nie, ale na własność, musielibyśmy pozwolić, by opcja wygasła bezwartościowo i straciłaby 5000. Futures Call Option Example Teraz skorzystajmy z przykładu, z którym możesz być związany na rynkach kontraktów terminowych. Załóżmy, że cena złota wzrośnie w grudniu, a grudniowe kontrakty futures Gold wynoszą obecnie 1400 za uncję, a teraz jest połowa września. Więc kupisz grudniowe Złote 1500 za 10,00, które po 1000 sztuk (1,00 w Złocie jest warte 100). Zgodnie z tym scenariuszem jako nabywcą opcji, najbardziej ryzykujesz na tym konkretnym handlu, który wynosi 1000, co jest kosztem opcji. Twój potencjał jest nieograniczony, ponieważ opcja będzie warta jakichkolwiek kontraktów futures na złoto w grudniu powyżej 1500. W idealnym scenariuszu sprzedałbyś tę opcję z zyskiem, gdy myślisz, że Gold wygrał. Powiedzmy, że złoto osiąga poziom 1.550 za uncję w połowie listopada (czyli kiedy wygasają opcje na grudzień) i chcesz zabrać swoje zyski. Powinieneś być w stanie dowiedzieć się, na czym polega opcja handlu, nawet bez otrzymania wyceny od twojego brokera lub z gazety. Po prostu weź pod uwagę, gdzie w naszym przykładzie handlują kontrakty terminowe Gold Gold, w którym jest 1,550 za uncję i odejmij od tej ceny wykonania opcji wynoszącej 1400 i wymyśl 150, co jest wartością wewnętrzną opcji. Wartość wewnętrzna to kwota, za którą bazuje dany składnik aktywów, lecz cena wykonania lub wartość pieniężna. 1550 Instrument Bazowy (grudzień Futures) mdash1,400 Cena Strike 150 Wartość wewnętrzna Każdy dolar w złocie ma wartość 100, więc 150 dolarów na rynku złota jest warte 15 000 (150X100). Taka powinna być opcja. Aby obliczyć zyski, należy przyjąć 15 000-1 000 14,000 zysku na 1000 inwestycji. 15 000 opcji aktualna wartość 11,000 opcji pierwotna cena 14 000 zysku (minus prowizja) Oczywiście, jeśli cena złota byłaby niższa niż twoja cena 1500 za ekspiację, byłaby bezwartościowa i straciłbyś 1000 premii plus prowizję, którą zapłaciłeś. Opcje na futures: Świat potencjalnego zysku Jeśli kiedykolwiek studiowałeś drugi język, wiesz, jak ciężko może być. Ale kiedy nauczysz się, powiedzmy, hiszpańskiego jako drugiego języka - nauka języka włoskiego jako trzeciego będzie o wiele łatwiejsza, ponieważ obie mają wspólne łacińskie korzenie. Aby uzyskać umiejętność posługiwania się włoskim jako trzecim językiem, wystarczy jedynie uchwycić drobne zmiany w słowach i składni. Cóż, to samo można powiedzieć o opcjach nauki. (Aby nauczyć się podstaw, przeczytaj nasz poradnik Podstawy Opcji.) Dla większości ludzi nauka opcji na temat zasobów jest jak nauka nowego języka, który wymaga wrestlingu z zupełnie nieznanymi terminami. Ale jeśli masz już pewne doświadczenie w zakresie opcji na akcje, zrozumienie języka opcji na przyszłość staje się łatwe. W rzeczywistości podstawowe pojęcia, takie jak delta. Wartość czasowa i cena wykonania stosuje się w taki sam sposób do opcji futures dotyczących opcji na akcje, z wyjątkiem niewielkich różnic w specyfikacjach produktów, co jest zasadniczo jedyną przeszkodą, którą należy przejść. W tym artykule przedstawiamy wprowadzenie do świata opcji kontraktów futures SampP 500, które pokażą, jak łatwo jest przejść do opcji na kontrakty futures (znane również jako opcje na towary lub futures), gdzie świat potencjalnych zysków czeka . Opcje na indeksy giełdowe na kontraktach futures Pierwszą rzeczą, która prawdopodobnie rzuca piłką zakrętów przy początkowym podejściu do opcji na kontrakty terminowe, jest fakt, że nie znasz kontraktu futures. instrument bazowy, na którym dostępne są opcje dotyczące transakcji futures. Przypomnijmy, że w przypadku opcji na akcje instrumentem bazowym jest emisja akcji (np. Transakcje opcji kupna akcji IBM na rynku akcji IBM). Ponieważ większość inwestorów rozumie, jak interpretować ceny akcji, zorientowanie się w podstawach jest łatwe. Z drugiej strony, nabywając opcje kontraktów terminowych, nowi inwestorzy na dowolnym rynku (obligacje, złoto, soja, kawa lub SampPs) muszą zapoznać się nie tylko ze specyfikacjami opcji, ale również ze specyfikacjami produktowymi bazowej umowy futures. Są to jednak nieistotne przeszkody w dzisiejszym środowisku online, które oferuje tak wiele informacji za jednym kliknięciem. W tym artykule mam nadzieję, że zainteresuje Cię eksploracja tych ekscytujących rynków i nowych możliwości handlowych. (Aby dowiedzieć się więcej na temat Zrozumienia Cen Opcji.) Opcje SampP na kontraktach terminowych Aby zilustrować, w jaki sposób działają opcje na kontraktach terminowych, wyjaśnię podstawowe cechy opcji SampP 500 na kontrakty terminowe, które są bardziej popularne w świecie opcji kontraktów terminowych. Chociaż są to opcje oparte na gotówce (tzn. Automatycznie rozliczają się w gotówce w momencie wygaśnięcia), logika opcji futures Sampp, podobnie jak wszystkie opcje futures, jest taka sama, jak opcji na akcje. Opcje kontraktów futures na SampP 500 oferują jednak wyjątkowe korzyści, na przykład, umożliwiają handel z wyższymi regułami marży (znanymi jako marża SPAN), które umożliwiają bardziej efektywne wykorzystanie kapitału handlowego. Być może najłatwiejszym sposobem na uzyskanie wyczucia opcji na kontrakty terminowe jest po prostu przyjrzenie się wycenom cen kontraktów SampP 500 i cen odpowiednich opcji na kontrakty futures. Zasadniczo zasada wyceny kontraktów futures na SampP jest taka sama jak w przypadku cen akcji dowolnego rodzaju akcji. Chcesz kupić niskie i sprzedać wysokie. Innymi słowy, jeśli futures SampP wzrosną, wartość kontraktu wzrośnie i vice versa, jeśli spadną ceny futures SampP. Ważne różnice i cechy Istnieje jednak zasadnicza różnica między kontraktami terminowymi a opcjami na akcje. 1 zmiana opcji na akcje równa się 1 (na akcję), która jest jednakowa dla wszystkich zapasów. W przypadku kontraktów futures SampP, 1 zmiana ceny jest warta 250 (za kontrakt), a nie jest ona jednolita dla wszystkich rynków opcji terminowych i futures. Chociaż istnieją inne kwestie do poznania - takie jak wartość godziwa kontraktów futures SampP i premia na kontraktach terminowych - te powiązane koncepcje są w praktyce nieistotne i dla tego, co należy zrozumieć w przypadku większości strategii opcyjnych. Poza rozróżnieniem specyfikacji cenowej, ważne są inne ważne cechy opcji SampP. Ponieważ te opcje handlują bazowymi kontraktami futures, kluczem wpływającym na ceny opcji na kontrakty terminowe SampP jest poziom kontraktów futures SampP, a nie indeks giełdowy SampP 500. Zmienność i spadek wartości czasu również odgrywają swoją rolę, tak jak wpływają na opcję na akcje. Przyjrzyjmy się bliżej kontraktom terminowym SampP i cenom opcji, w szczególności na temat wpływu zmian cen kontraktów terminowych na zmiany cen opcji. Najpierw przyjrzyjmy się specyfikacjom kontraktów terminowych SampP, które przedstawiono na Rysunku 1. Rysunek 2 - Ceny rozliczeń za 12 czerwca 2002 r. Kontrakt futures Jun SampP na rysunku 2, na przykład, ustalono na 1020,20 tego dnia. Zmiana punktowa wynosząca 6,00 jest równoznaczna z zyskiem 1 500 na jedną umowę (6 x 250 1 500). Warto zauważyć, że kontrakty terminowe SampP i indeks giełdowy SampP 500 będą wymieniane niemal identycznie, ale kontrakty terminowe SampP będą wymieniane z niewielką premią. Zrozumienie opcji Futures SampP Teraz przejdźmy do niektórych odpowiednich opcji. Podobnie jak w przypadku prawie wszystkich opcji na kontrakty terminowe, istnieje jednolitość cen między kontraktami terminowymi a opcjami. Oznacza to, że wartość 1 zmiany składki jest taka sama, jak 1 zmiana ceny futures. To ułatwia sprawę. W przypadku opcji futures na SampP 500 i ich kontraktów terminowych jedna zmiana jest warta 250. Aby podać pewne rzeczywiste przykłady tej zasady, wybrałem na wykresie 3 25-punktowe ceny interwałowe niektórych out-of-the - pieniądze stawiają i handlują na kontraktach terminowych Jun SampP. Tak jak spodziewamy się w przypadku opcji put i call, wartość delta w poniższych przykładach jest dodatnia dla połączeń i ujemna dla putów. W związku z tym, że kontrakty terminowe Jun Sampa wzrosły o sześć punktów (po 250 punktów za dolara lub dolara), zyski spadły, a zyski wzrosły. Strajki najdalsze od pieniędzy (próba 925 i 1100 połączeń) będą miały niższe wartości delta, a te znajdujące się najbliżej pieniędzy (1000 put i 1025 call) mają wyższe wartości delta. Zarówno znak, jak i wielkość zmiany wartości dolara dla każdej opcji jasno to pokazują. Im wyższa wartość delta, tym większa zmiana cen bazowych SampP wpłynie na wyższą zmianę ceny opcji. Wykres 3 - Ceny opcji SampP przy rozliczeniu 12 czerwca 2002 Na przykład, wiemy, że kontrakty terminowe Jun Samps wzrosły o sześć punktów, aby osiągnąć 1020.20. Ta cena rozliczeniowa jest po prostu nieśmiała w stosunku do ceny wywoławczej wywołania Jun wynoszącej 1025, która wzrosła o 425. Ta opcja zbliżona do ceny ma wyższą deltę (o 0,40) niż opcje dalej od pieniędzy, takie jak opcja połączenia z cena wykonania 1100 (delta 0,02), której wartość wzrosła tylko o 12,50. Wartości delta mierzą wpływ dalszych zmian w bazowych transakcjach futures na SampP na te ceny opcji. Jeśli na przykład bazowe kontrakty terminowe Jun Sampa miałyby wzrosnąć o 10 punktów więcej (pod warunkiem, że nie nastąpi zmiana zaniku i zmienności w czasie), opcja kupna SampP na rysunku 3 z ceną wykonania 1025 wzrosłaaby o cztery punkty, lub zyskać 1,000. Ta sama, ale odwrotna logika dotyczy opcji sprzedaży opcji SampP na rysunku 3. Tutaj widzimy, że ceny opcji put spadają wraz ze wzrostem kontraktów futures Jun Samp. Opcja "najbliższa pieniądz" ma cenę wykonania równą 1000, a jej cena spadła o 600. W międzyczasie opcje sprzedaży z dalszymi pieniędzmi, takie jak opcja z ceną wykonania 925 i deltą -0,04, stracone mniej, wartość 225. Wnioski Choć istnieje wiele sposobów na handel za pomocą tych opcji, wielu przedsiębiorców woli być sprzedawcą netto opcji. Niezależnie od tego, czy wolisz kupować, czy pisać (sprzedawać) opcje na akcje za pomocą prostych spreadów lub bardziej złożonych strategii, możesz z podstawami zaprezentowanymi tutaj łatwo dopasować wiele swoich ulubionych strategii do opcji SampP na kontrakty terminowe. (Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj rozdział "Jak zyskać na spadku w czasie".) Podobnie jak w przypadku innych opcji na rynkach kontraktów terminowych, przed dokonaniem transakcji należy zapoznać się z ich specyfikacjami dotyczącymi produktów, takimi jak jednostki handlowe i rozmiary znaków. Powiedziawszy to jednak jestem pewien, że przekonasz się, że płynność posługiwania się drugim językiem opcji nie jest tak trudna, jak początkowo myślałeś. Rodzaj struktury wynagrodzeń, z której korzystają zazwyczaj zarządzający funduszami hedgingowymi, w której część wynagrodzenia jest oparta na wynikach. Zabezpieczenie przed utratą dochodu, które mogłoby powstać, gdyby ubezpieczony zmarł. Nazwany beneficjent otrzymuje. Miara związku między zmianą ilości żądanej danego towaru a zmianą jego ceny. Cena. Łączna wartość rynkowa w dolarach wszystkich dostępnych akcji spółki. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie. Frexit krótko dla quotFrench exitquot to francuski spinoff terminu Brexit, który pojawił się, gdy Wielka Brytania głosowała. Zlecenie złożone z brokerem, który łączy w sobie funkcje zlecenia stopu z zleceniami limitów. Zlecenie stop-limit będzie.
No comments:
Post a Comment